作者: 金評媒JPM
金生游樂(NASDAQ: GDHG)的股價因在興登堡的一份做空報告影響下下跌了28%。興登堡在這些事情上雖然不是完美的，但也是相當可靠的。這意味著我們不必相信他們所說的一切，但我們確實應該注意。如果他們在這里所說的話有一點是真的（我們傾向于相信他們在這里），那么關于金生游樂股票的最大的問題是它還會下跌多少？
金生游樂是一家離岸控股公司，從事中國城市游樂園、水上公園、游樂園項目和游樂設施的開發、建設、管理和運營。它經營著六個游樂園、水上樂園和配套休閑設施。”這聽起來可能很不錯。擁有6個迪斯尼世界規模的設施將是一個相當大的群體。但它們實際上并非如此——甚至在金生游樂自己的文檔中，這些樂園也只能同時容納1,000至2,000人。它們并不是像環球影城那樣規模龐大的運營商。興登堡在這里提出了指控。他們查看了樂園的業務水平，但情況似乎與所聲稱的完全不符。而且，他們認為6個相當小的樂園根本無法達到120億美元的市值。但還有更多的原因。今年春天讓公司上市的經紀人和審計人員都有著有趣的業績記錄。首席執行官和高級管理層的商業記錄和背景更加“奇特”。興登堡的基本觀點是，他們認為這家公司從一開始就不應該被允許在納斯達克上市交易。就像我們可能會說的那樣，實在是太過“有趣”了。然而，還有兩件事需要指出。一方面，似乎沒有剩余的股票可以借債了——流通股規模很小——因此嘗試借債沒有什么意義。這可能是值得關注但不值得參與的事情。另一方面，自IPO以來，股價上漲很大程度上并沒有明顯的推動力。猜測是有一些炒作，但不多。但這意味著，如果股價發生崩盤，將是驚人的。因為股價的炒作就像氣球被針扎一樣，一旦基本數據受到質疑，就會很快泄氣。在這種情況下，可能真的無法做空，但我們絕對不會持有過多。
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