來源: 中國證券報   

7月22日，科創板首批25家公司在上交所掛牌上市。銀行、保險資金等機構投資者正積極參與科創板投資。險資在參與科創板股票“打新”中表現不容忽視，銀行紛紛推出“科創理財”產品。業內人士表示，銀行、險資可通過新股配售、二級市場交易等多種方式參與科創板投資。對于上市之后的交易，亦有分析人士表示，銀行、保險資金將更強調穩健投資。

險資打新熱情高

根據首批25家企業公布的網下配售結果，超過40家保險機構及保險資管機構參與了科創板“打新”。據中國證券報記者不完全統計，中國人壽、新華保險、泰康人壽、幸福人壽、中華聯合人壽、上海人壽、恒安標準人壽、百年人壽、國華人壽、前海人壽、國聯人壽、和泰人壽、長江養老、太平養老、人保養老、平安養老、紫金財險、中華聯合財險、中華聯合集團、亞太財險、華安財險、國壽資產、平安資產、泰康資產、太平洋資產、太平資產、中再資產、新華資產、華泰資產、安邦資產、中意資產、陽光資產、華夏久盈資產、民生通惠資產、華安財保資產、光大永明資產等逾40家保險機構及保險資管機構，均出現在科創板上市企業網下配售機構名單中。

在首批25家科創板上市的新股網下配售中，瀾起科技、中微公司、中國通號獲得較多險資投資，險資獲配金額均已超過1億元。以瀾起科技的中簽結果為例，共有23家保險機構及保險資管機構參與網下配售，共獲配超過474萬股。其中泰康資產為中簽最多，總中簽數超過200萬股。

事實上，直接參與網下配售僅是保險資金參與科創板打新的其中一種方式。某華北保險機構人士表示，保險資金普遍對科創板打新獲得的收益比較感興趣。除了直接參與網下配售，不少險資也通過公募基金參與科創板“打新”。從體量上看，保險資金一開始投資科創板的力度肯定不會達到此前配置A股的水平。但適當參與是一定的，畢竟科創板代表未來的交易制度，比如公司一上市就可融券、上市前五日不設漲跌幅限制等，這些都代表著未來A股的改革方向，險資參與的熱情比較高。

銀行理財“曲線”參與科創板

中信建投銀行首席分析師楊榮介紹，銀行理財資金參與科創板主要有以下途徑：一是參與科創板的打新。就目前而言，銀行理財無法直接參與戰略配售或網下配售，但可以通過戰略配售基金或打新基金間接參與科創板標的的打新；二是參與科創板上市之后的交易。目前，銀行理財資金參與科創板的方式還只是參與打新，且打新資金占比較小。

7月17日，工商銀行與中信建投、中信證券、國泰君安、海通證券、廣發證券、申萬宏源、招商證券、國信證券、中金公司、華泰證券等十家證券公司分別簽署了《科創板銀證合作備忘錄》，圍繞科創項目互薦、客戶共享、資金融通、投研聯動等關鍵領域開展戰略合作。此外，工銀理財正式發布了新一期科創板主題“科創優選”理財產品。該產品將參與科創板交易申購，為更多投資者參與科創板投資搭建橋梁。

據記者不完全統計，目前還有4家銀行推出科創板相關理財產品，分別是：光大銀行的陽光橙優選科創理財產品、招商銀行的招商銀行睿遠進取一期（創新增益）理財計劃、中國銀行的中銀策略-智富（封閉式）2019年005期（科創板打新）和郵儲銀行的中國郵政儲蓄銀行郵儲財富-債券163期（三個月定開凈值型）及中國郵政儲蓄銀行郵儲財富-債券205期（三個月定開凈值型）。

對于參與科創板上市之后的交易，有業內人士表示：相信大部分銀行理財資金都將更加趨于謹慎。

除推出科創板相關理財產品外，銀行還提供全生命周期服務，例如浦發銀行于5月29日發布了業內首個《企業科創板上市投行服務方案》，結合該行推出的科技金融2.0等舉措，為科創企業提供“商行+投行”、“境內+境外”、“融資+融智+融技+投資”、“債、股、貸、資”四位一體的綜合金融服務體系。

平安集團聯席CEO兼平安銀行董事長謝永林表示，從集團協同方面而言，將積極推動一些科創類企業的上市，已經協同銀行、證券和信托在積極推動一些科創類的企業上市。同時對這些企業的服務從商行、投行到投資一條龍服務，堅定不移支持科創板的發展。

注重長期投資

相比于其他機構資金，銀行、保險資金更強調穩健投資?！般y行之所以對科創板打新感興趣，是因此前A股打新能獲得穩健收益，符合銀行的需求。但保險資金與銀行資金不同，保險資金關注資產配置，除大部分配置固收領域外，也有部分配置權益產品，該部分屬于其風險敞口，能忍受一定程度的波動。因此，保險資金對科創板打新獲得的短期收益興趣不大，更關注科創板的優質標的。保險資金屬于長線資金，產品期限較長，因此負債端久期較長，整體投資仍從長期角度考慮?！比A北某銀行分析人士表示。

某銀行人士表示，長期來看，科創板的推出不僅僅是對銀行前期經營客戶質量的檢驗，還會繼續對銀行產生深遠影響：科創板為銀行無疑增加了一類有公司估值、有核心技術、有優秀經營團隊、有風險資本參與的優質客群；科創板將引導銀行從傳統的緊盯財務報表（注重盈利表象）的審貸模式，向判斷企業成長性（核心技術、專利儲備、市場競爭力）的審貸模式轉型；科創板企業的主融資渠道不一定是銀行信貸而是風險投資和資本市場，但銀行圍繞其商業模式做系統對接和增值服務是重要的發展方向。

來源: 中國證券報

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