來源: 每日經濟新聞   

剛過去的7月份，銀行理財收益率依舊未能擺脫下行通道。普益標準監測數據顯示，7月封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.09%，較上期下降0.03個百分點。

記者注意到，2018年2月，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率達到4.88%，自那之后便一直延續下跌趨勢，截至今年7月，已連續下跌17個月。

7月收益率跌至4.09%

普益標準監測數據顯示，7月份378家銀行共發行了9285款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品），發行銀行減少4家，產品發行量增加956款。

從發行機構的分布來看，7月份國有銀行、股份行、城商行、農村金融機構、外資行分別發行理財產品1689款、1542款、3318款、2557款、179款，其中前四者較上月發行量分別增加21款、314款、405款、245款，外資行較上月發行減少29款，發行量占比則分別為18.19%、16.61%、35.74%、27.54%、1.93%。

其中，國有銀行、股份行、城商行、農村金融機構、外資行發行保本型理財產品分別為208款、369款、805款、900款、130款；發行非保本型理財產品分別為1481款、1173款、2513款、1657款、49款。

從區域來看，7月份，在普益標準監測的31個省份，11個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，20個省份的保本型銀行理財產品收益率則是環比下降；31個省份的非保本型銀行理財產品收益率則均是環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的是遼寧省、浙江省、黑龍江省，分別為3.94%、3.71%、3.70%；非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的是遼寧、天津、山東，分別為4.15%、4.10%、4.08%。

實際上，去年至今，銀行封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率最高值出現在2018年2月，達到4.88%，之后便步入下行通道，截至今年7月，這一數據已降至4.09%，較上期再度下降0.03個百分點。

對于銀行理財收益率連續數月下跌的原因，天風證券(8.850, -0.07, -0.78%)銀行業首席分析師廖志明告訴《每日經濟新聞》記者，銀行理財收益并不是憑空而來的，它來自銀行對理財資金的投資運作，而投資收益率取決于各類資產收益率水平及投資能力。其中，主要資產的收益率水平最為重要。由于銀行理財投資以債券等固收類低風險資產為主，債券收益率的高與低對銀行理財收益率影響很大。在全球及國內經濟增長放緩的大背景下，國內貨幣政策持續寬松，無風險利率下行，債券收益率明顯下降。進而使得銀行理財投資收益率下行，普通百姓購買的理財收益水平下降。

五家國有大行理財子公司悉數開業

銀行理財是資管行業的重要組成部分。銀行業理財登記托管中心與中國銀行(3.570, 0.03, 0.85%)業協會聯合發布《中國銀行業理財市場報告（2018年）》顯示，截至2018年底，非保本理財產品4.8萬只，存續余額22.04萬億元。

去年資管新規、理財新規相繼落地，明確商業銀行應當通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業務，這有利于強化銀行理財業務風險隔離，推動銀行理財回歸資管業務本源，逐步有序打破剛性兌付，更好保護投資者合法權益。

在此背景下，多家銀行積極籌備理財子公司設立事宜。今年6月3日，建信理財開業運營，成為首家開業的銀行系理財子公司。隨后，工銀理財、交銀理財、中銀理財相繼開業。8月8日，農銀理財開業，至此五家國有大行的理財子公司均已開業。

截至目前，還有光大銀行(3.790, 0.03, 0.80%)、招商銀行(35.160, -0.20, -0.57%)、郵儲銀行、興業銀行(18.780, 0.08, 0.43%)、寧波銀行(22.970, 0.20, 0.88%)、杭州銀行(8.150, 0.01, 0.12%)等6家銀行獲批籌建理財子公司。

光大證券(10.680, 0.04, 0.38%)研報指出，從銀行理財子公司已發行的部分產品信息來看，固收類仍然是主要的理財產品，與傳統理財產品更加接近，即使已經開始有量化、指數等產品，但目前尚未出現類似偏股型基金的高權益比例產品。

上述研報提及，從增加資產種類和產品策略豐富的角度，銀行理財子公司參與權益類資產投資是必然趨勢，但對于目前的銀行理財子公司，建立起一支高度市場化的投資和研究團隊可能需要時間，因此短期參與權益市場更可行的切入點是FOF和指數。

來源: 每日經濟新聞

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