作者: 金評(píng)媒JPM
新加坡云計(jì)算服務(wù)公司Dropsuite (ASX: DSE) (OTCPK: EXMXF)股價(jià)下跌26%。DSE股價(jià)下跌似乎是由于公布的業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但不如一些人預(yù)期或希望的那樣好。正如經(jīng)常發(fā)生的那樣，希望和夢(mèng)想超越了現(xiàn)實(shí)，因?yàn)樵跇I(yè)績(jī)公布之前的一段時(shí)間里，該公司的股價(jià)出現(xiàn)了大幅上漲——當(dāng)然現(xiàn)在幾乎完全下跌。我們也可以把這看作是對(duì)那句古老格言的又一次驗(yàn)證，“謠言時(shí)買入，事實(shí)時(shí)賣出”。Dropsuite的結(jié)果并沒有什么明顯的問題：美元每月ARPU環(huán)比增長(zhǎng)3%得益于向更高ARPU產(chǎn)品的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變。來自客戶的現(xiàn)金收入為666萬(wàn)美元，比2023年第一季度增長(zhǎng)9%，PCP增長(zhǎng)53%。收入增長(zhǎng)與本季度ARR增長(zhǎng)保持一致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為34萬(wàn)美元，環(huán)比增長(zhǎng)20%。手頭現(xiàn)金為2296萬(wàn)美元。公司保持運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為正，同時(shí)繼續(xù)投資于擴(kuò)大公司的全球能力。”這些結(jié)果并沒有明顯的錯(cuò)誤。我們不會(huì)嚇得尖叫著逃跑。事實(shí)上，在某種程度上，我們應(yīng)該欽佩他們。顯然，管理層表示希望擴(kuò)大業(yè)務(wù)。但也有人說，它希望從內(nèi)部產(chǎn)生的資源來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。這意味著多余的額外現(xiàn)金流意味著他們?cè)跀U(kuò)張方面的支出不足，在擴(kuò)張方面的現(xiàn)金流為負(fù)。實(shí)際的正現(xiàn)金流是34萬(wàn)美元，這意味著他們的計(jì)算非常正確。這是件好事——總是像管理人員一樣精打細(xì)算。投資者對(duì)業(yè)績(jī)的預(yù)期推高了股價(jià)。結(jié)果雖然不錯(cuò)，但并不像預(yù)期的那么好——因此，所有這些成果都被放棄了。Dropsuite實(shí)際上做的不僅僅是“技術(shù)上的東西”，而是提供備份系統(tǒng)。這是每個(gè)人都應(yīng)該使用的好東西。但是有很多人提供這項(xiàng)服務(wù)。因此，這是一種必須出售的東西——不會(huì)有一大群人在不被說服的情況下向供應(yīng)商收費(fèi)購(gòu)買。必須積極銷售的東西確實(shí)比那些自我銷售的東西增長(zhǎng)得慢。很遺憾，但這就是我們對(duì)它的理解。在我們看來，Dropsuite不太可能僅僅因?yàn)樗峁┝艘恍┍仨毘鍪劢o人們的東西而實(shí)現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)。
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