作者: 金評媒JPM
中國恒大（OTCQX：EGRNQ）的股票在場外交易市場上漲了19,900%。這是一個真實的價格波動。然而，這個波動幾乎沒有任何實質意義。因為起始價格實際上是0（好吧，確切地說，恒大股票的掛牌價是0.0001美分左右），在這個價格附近有大約17，000股的交易。這與中國恒大(HKG: 03333)或中國內地房地產市場的前景幾乎毫無關系。
正如我們之前提到的關于中國恒大的問題：“基本問題在于，如果不進行債務重組，該公司就會破產。恒大是房地產市場危機的中心，威脅著世界第二大經濟體。周日，該公司公布了上半年330億元人民幣（45億美元；36億英鎊）的虧損。即使股價下跌99%，仍然可能認為股票很昂貴。因為沒有人真正相信中國恒大能在沒有大規模資本重組的情況下長期存活。”對于參與中國恒大香港股票市場的人來說，這可能是一種有趣的游戲（但這是賭博，而不是投資！）。“中國恒大的股票今天在香港上漲了28%。在此之前，它們在上周停牌后重新上市。真正發生的情況是，隨著各種有趣和引人入勝的故事傳遍新聞界，對公司存活的看法正在發生變化。其中一些故事在傳統金融意義上對公司的生存或消亡至關重要，而其他故事則可能需要通過更政治化的視角來看待。”認為該股票會有最終價值是不太可能的。但在此過程中可能會帶來一些樂趣。然而，這不是中國恒大在香港的股票，而是在美國的場外交易市場上的股票。我們之前提到過中國恒大股票幾乎沒有任何流動性：“中國恒大的股票上漲了150%。這只股票上漲這么多，可能被認為是有趣的，但只能證明某些人愿意對任何事情進行投機和賭博。這也是一個在非常薄弱的市場中所發生的有趣展示。因為根據我們的估計（可能不準確），這可能是25美元（是的，這是25美元）交易的結果。我們建議將其視為非常薄弱的市場中的一個小插曲，而不是任何重大事件的實際跡象。”關于中國恒大，我們再次指出：“中國恒大的股票昨天上漲了24900%。或者，如果我們查看另一個上市及報價，恒大上漲了約5%。當然，這里存在時間差異，但表現確實截然不同。那么，這里發生了什么？難道兩種工具不應該彼此同步交易嗎？”目前，美國場外交易的股票可能每隔幾周才進行一次交易。因此，其價差非常大，從零點幾美分開始。因此，每次有交易發生時，股價都會以巨大的百分比變動，但實際上這并沒有任何意義。這只是因為那里缺乏交易量。
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