作者: 金評媒JPM
新加坡電信(SGX: Z74) (OTCPK: SNGNF)股價到目前為止下跌了3.5%。公司股價一度下跌6.8%。考慮到公司的規模(新加坡電信的市值約為330億美元)，這是一個相當大的估值變化。至于新加坡電信的實際業務:新加坡電信有限公司及其子公司為新加坡、澳大利亞、美國和其他國家的消費者和小企業提供電信服務。該公司通過Optus、新加坡消費者、集團企業、NCS、Trustwave和Amobee等部門運營。該公司提供移動、付費電視、固定寬帶、語音、內容和數字服務。和許多公司一樣，在某種程度上，這是前國家壟斷企業的私有化版本。這就是新加坡，當然它總是相當有效率，不像歐洲的龐然大物。今天的具體擔憂是:“周三(8月2日)，新加坡電信的股價在繁忙的交易中接近兩個月來的低點，花旗的分析師指出，其在印度尼西亞的地區合作伙伴Telkomsel表現疲軟。”這是一家成熟公司的問題所在。當然，可以肯定的是，隨著國家越來越富裕，他們的電信使用量將會上升。但這都是經濟增長總體水平的結構性問題。也就是每年幾個百分點。我們所處的市場不像社交媒體那樣炙手可熱，年增長率可以達到10%甚至100%。這意味著這些宏觀經濟因素的變化被視為導致成熟公司增長率的變化。就像鋼鐵公司一樣，它們的增長率通常與任何一個特定國家的整體經濟密切相關。石油公司依賴于全球石油市場等等。因此，對印尼經濟增長的擔憂影響了該市場電信供應商的股價。同樣值得注意的是，電信的邊際成本接近于零。幾乎所有的成本都在網絡本身的擁有和運行上。所以，邊際使用直接轉化為底線和利潤。這就是為什么即使是增長率的邊際變化——以及邊際使用量——也會對股價產生如此大的影響。
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