作者: 金評媒JPM
印度電信運營商Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股價再次下跌5%。JIOFIN實際上在開盤時就下跌了，從交易的一分鐘開始就觸及熔斷機制。由此得出的一個合理結論是，IPO定價過高。考慮到兩天內下跌了10%，這似乎是一個相當確定的說法。更糟糕的是，交易的價格限制使問題變得更加嚴重。對估值的不確定性意味著Jio Financial應該被允許自由浮動，這是我們唯一能夠達成共識估值的方式。今天的情況實際上比昨天更糟:“Jio Financial Services（JFS）的股票在連續第二個交易日觸及下限熔斷機制，引發對被動流出的擔憂。Reliance Industries的分離財務服務業務的股票在BSE以每股239.20盧比的5%下限熔斷機制上鎖定。與前一交易日的261.85盧比的發現價格相比，它們下跌了5%。分析師表示，這種下挫是由機構賣出造成的，而股票的前景是積極的。好吧，我們對那個積極的前景不太確定。當然，在某個較低價格下，未來會開始看起來積極。但在達到底部價格之前可能還有很長的路要走。”這里的問題是，市場沒有被允許發揮價格發現的作用。當局希望看到有序的價格變化。但如果某樣東西定價過高，那么這就是市場的作用——發現合適的價格。可事實并非如此。就像我們昨天關于Jio Financial所說：“Jio Financial Services (NSE: JIOFIN)股價今天下跌5%。由于這些新股發行存在交易限制，JIOFIN股票的價格不會下跌超過5%。所以，在接下來的幾天里，它的走勢將無法確定，因為實時的價格發現過程是不可能進行的。交易限制意味著需要數天時間來確定真正的交易范圍。這聽起來可能有些奇怪，因為股市的目標是找到股票的價值，所以這很奇怪，但這就是印度的做法。”這樣的情況可能還會持續幾天，開盤時跌停，然后第二天再重復。這真的不是價格發現應該做的。
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