作者: 金評媒JPM
英國鉆石開采商Gem Diamonds (LON: GEMD) 的股價在公布交易結果后下跌了5%。GEMD股價下跌并不令人意外，Gemfields早些時候就告訴了我們鉆石市場的問題。如果我們有兩家公司在同一行業，即使它們在不同的地方采礦，我們也會預計它們會受到相同的市場條件的影響。甚至可以通過第一家報告的情況來推斷第二家的情況。Gem Diamonds的結果是:“在此期間，越來越多的電網中斷導致礦石加工量減少。”現在他們在萊索托采礦是真的。但電網與南非的電網緊密相連——正如我們所知，南非的電網狀況很糟糕。除非采取一些實質性的措施，否則情況只會變得更糟。但重要的是:“全球原鉆市場在2023年出現了下滑。回收的大型高價值鉆石數量減少，再加上市場壓力，對這一時期每克拉平均價格和收入產生了負面影響。”當然，在找到一顆體積不錯的寶石、找到一些顏色漂亮的寶石等方面也有一定的運氣成分。但總產量與加工的礦石直接相關。每克拉的價格才是影響收入和盈利能力的關鍵。而這個價格正承受著壓力。我們之前在討論Gemfields時就考慮過這個問題:“人們總是擔心這種做法的可持續性。部分原因是出于時尚考慮，祖母綠(而不是僅以紅寶石為例)還會是人們想要的寶石嗎?鑒于這里的估值始終只與炫耀性消費有關，那么炫耀性消費中的時尚走向確實很重要。不要對此過于悲觀，鉆石行業就是一個例子。每克拉價格一直在下降。部分原因是人造合成的鉆石質量越來越好。從技術上講，并沒有特別的理由使得人造合成的祖母綠寶石在某個時刻不能達到同樣的水平。或者說紅寶石也是如此。同樣也存在時尚變化的事實 - 鉆石訂婚戒指不再是唯一的選擇。”是的，我們知道，祖母綠和鉆石不一樣。但兩者都是奢侈的Veblen商品，因此可以根據這個基礎進行比較。在這種市場上，價格會因為對經濟周期的反應而波動。
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