作者: 金評媒JPM
美國云支付平臺Bill Holdings (NYSE: BILL) 上周五股價下跌34%。導致BILL股價下跌的原因并不是周四晚間公布的業績。事實上，也不是業績本身所包含的具體內容。相反，問題出在對未來幾個季度的預測上。高利率似乎意味著經濟衰退即將來臨。
公司本身為全球中小型企業提供金融自動化軟件。提供基于軟件即服務和云計算的支付和支出管理產品，用戶可以自動化應付賬款和應收賬款交易，同時與供應商和/或客戶進行業務往來，消除費用報告，管理現金流量，提高辦公效率。此外，公司還提供入職實施支持、持續支持和培訓服務。這是一項非常合理的業務，可以使商業世界的核心部分更有效地運作。實際業績很好：“BILL宣布截至2024財年第一季度，營業額同比增長32.6%，達到3.05億美元，超過市場預期。”按理說，超過預期應該意味著股價上漲。然而，顯然情況并非如此。實際結果中有一個跡象。那就是收入指引：“然而，下一季度的收入指引為2.98億美元，這一點并不太令人印象深刻，比分析師的預期低6.47%。”真正明確這一點的是投資者電話會議：“盡管我們的表現超出了預期，強勁的客戶采用仍在持續，但我們開始看到本季度末與支出相關的業務面臨更強烈的宏觀壓力，這種情況一直持續到 10 月份。由于利率上升和信貸市場收緊，中小企業難以負擔和獲得資本和現金。我們的一些大型企業已經縮減了支出，同時客戶及其供應商對支付選擇更加謹慎。從這個角度看，企業行為發生了快速變化。這對我們的財年展望產生了影響。”我們并不認為這意味著經濟可能會陷入衰退。相反，我們認為美國經濟目前正在衰退中。這可能聽起來有點過分，但通常情況下，我們甚至只有在一切結束后才認識到經濟衰退。說真的，這是一個奇怪但卻屬實的經濟事實。
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