作者: 劉曠   

雙十一剛過，各互聯網巨頭便紛紛對外公布了財報。結合數據來看，雖然行業整體很難重回巔峰，但保持在一個合理的增長區間之內仍是可能的。以阿里為例，在經過持續的整頓調整之后，今年第三季度阿里的“業績”已有了喜人的變化。

財報顯示，本季度阿里集團實現營收2247.9億元，同比增長9%；經營利潤同比大增34%至335.84億元；調整后凈利潤為401.88億元，同比增長19%；調整后每ADS收益15.63元人民幣，同比增長21%；凈利潤達266.96億元，較去年同期實現轉虧為盈。從財報數據來看，雖然阿里的營收增速仍然較低，但是凈利潤、每股收益等指標，則有了大幅改善，而這些數據的改善也顯示出阿里的韌性仍在。

阿里韌勁還在

分不同業務來看，作為阿里“現金牛”的淘天，大盤穩定，核心業績指標繼續保持增長，經調整經營利潤470.77億元。數據顯示，淘天雙11的參與商家、交易買家和訂單量，較去年同期均實現正增長，雙11全周期累計訪問用戶數超8億，創下歷史峰值。從這些數據來看，淘系電商的號召力依然強大。

值得注意的是，本次公布的數據，既沒有出現外界關心的GMV數據，也沒有對應的單位用戶付費單價之類，但對比其他零售品類的情況不難發現，今年商品零售單價走低，已經成為了一種潮流，阿里也概莫能外，這或許也是馬云回歸阿里之后，喊出“回歸用戶、回歸互聯網、回歸淘寶”的依據所在。

在大本營之外，阿里在云智能等核心增長引擎板塊，繼續展現出不俗的戰斗力。根據財報數據來看，備受矚目的云智能集團，減少來自利潤率較低的項目式合約類收入，公有云收入增長，盈利能力優化，經調整 EBITA 同比增長44%至人民幣14.09億元。

本地生活集團方面，季度整體訂單同比增長近20%，年度活躍消費者季度環比持續增長。菜鳥集團，季度經調整 EBITA 實現三位數同比增長，盈利能力增強，物流出海與電商出海并進。國際數字商業集團方面，收入同比增長53%。國際零售業務整體訂單增長28%，收入增長73%，價量齊升，實現高質量增長。在訂單增長的背后，速賣通、Lazada、Trendyol 等零售平臺，均貢獻了一份力量。

另外，阿里的創新和改善性業務也有不錯的表現。一來，阿里大文娛方面，本季度收入為57.79億元，同比增長11%；二來，夸克、閑魚等創新型業務，日均活躍用戶數也獲得顯著增長。2023年9月，夸克DAU同比增超35%，閑魚DAU同比增超20%。總的來看，阿里的老業務正在逐漸“恢復”，而新業務則在蓄勢待發，已經走過24年的阿里韌勁仍在。

戰略再次大調整

值得一提的是，此前外界期許的“一拆六”的戰略格局，在此次新財報發布之后，也有了一些全新的變化。早前，3月份馬云歸國不久，就啟動了“1+6+N”的史上最大規模組織變革，推動所有具備條件的集團、組織獨立融資上市，其中就包括菜鳥、阿里智能云和盒馬等等。而在此次財報發出之后，阿里內部的變革就迅速按下了“暫停鍵”。對于這次暫停，阿里內部不同業務遭遇不同，影響也自然不同。

一方面，受外部環境影響，某些業務需要重新考慮上市環境，重新評估上市進度。按照此前阿里內部的計劃，阿里智能云、菜鳥、盒馬等成熟業務，有可能先行進入上市進程。然而，根據阿里方面的最新表態來看，阿里云的分拆和上市預計會推遲，此言一出多少出乎外界意料。畢竟，在阿里內部，阿里云已經具備盈利能力，且在全行業具備領先優勢，獨立發展不過是水到渠成之事，怎么突然就被暫停了呢？

針對外界的質疑，阿里方面做出表態認為，隨著美國近期加大對先進計算芯片出口的限制，云智能集團將面臨諸多不確定性。也就是說，阿里方面可能擔心由于先進計算芯片的缺乏，可能會影響其正在推進的AI業務，所以選擇推遲上市，以免因為這方面的不利因素，影響阿里云上市之后的價值評估。

另一方面，高速發展、前景向好的國際商業、菜鳥物流等業務，或有望加快“單飛”進程。在本次的財報中，國際零售業務整體訂單增長28%，收入增長73%。菜鳥本季度實現營收228.23億元，同比增長25%，經調整后的EBITA為9.06億元，盈利能力繼續增強。對比國內各大物流企業的季度財報，菜鳥25%的增速為全行業第一。

根據阿里巴巴財報和隨后的財報分析獲悉，目前雖云智能集團完全分拆不再推進、盒馬鮮生IPO計劃暫緩，但菜鳥IPO在正常進行中。繼9月26日遞交IPO申請后，近日菜鳥已得到中國證監會反饋要求補充材料，這是企業赴境外發行上市的慣常進程。這意味著菜鳥的上市進度，或許已經臨近了。

另外阿里財報也顯示，跨境電商物流是菜鳥增長的強勁動力。菜鳥在招股書里提到，按照2022年處理的跨境電商包裹量計算，菜鳥已經是全球第一的跨境電商物流公司。總的來看，阿里內部的分拆節奏雖然有所變化，但阿里整體的分拆大勢卻并沒有改變，長期來看這或許只是其戰略節奏上的調整罷了。

告別舊時代

回看此次阿里系的變革會發現，在本次戰略背后，阿里的很多老業務和新方向，變得越來越明確，回歸用戶和AI驅動，日益成為新時期的變革主旋律。

首先，是“用戶為先”的宗旨被提到了新的位置上，為此過去的所有平臺策略都要為之讓步。具體來說，過去淘寶、天貓重要的考核指標，都是GMV之類的，而現在這些并不是最重要的了，過去的“零售定位”則被“互聯網取代”。在“用戶為先”的指引之下，用戶使用頻次、購買頻次，變成了更為重要的數據，同時淘寶APP內容化、價格競爭力等方面，也被提到了更為重要的位置上，爭奪用戶時長變成了更為重要的平臺任務。

在價格方面，加大低價策略的同時，提升高質量會員用戶的使用體驗變得更為重要。前者決定了平臺用戶的基數大小，后者決定了平臺用戶的整體效益。數據顯示，本季度88VIP會員數超3000萬，實現同比雙位數增長，而其訪問用戶也達到了創紀錄的8億用戶訪問峰值。

另一方面，關乎未來的AI與云業務，在整個集團中的作用和地位變得更加突出。新上任的阿里集團CEO吳泳銘強調，阿里巴巴將堅決加大對阿里云的持續戰略投入，確保阿里云專注于“AI+云計算”發展戰略，盡量減少不確定因素對未來發展可能帶來的不利影響，打造AI時代技術領先的云計算服務。

實際上，從底層算力到AI平臺再到模型服務，阿里對于即將到來的AI時代早已經做了充足的準備，繼續搶占先機、擴大智能云的優勢，夯實其AI基礎設施底座的地位，將會是其接下來繼續加強的重點任務和計劃。

可見，面對日益嚴峻的競爭環境，阿里正在從市場和商業環境出發，告別傳統的舊時代，重新尋找自己立足市場的那個“第一性原理”。

阿里再創業

其實，無論是組織層面上，阿里的永久合伙人蔡崇信重新出山，吳詠銘等十八羅漢重回一線，還是業務層面上阿里的大規模調整，都預示著這樣一個事實，阿里正在重回“創業時代”。

首先，是阿里對創新業務的關注度提高了。在新的財報中，阿里專門公布了1688、夸克、閑魚、釘釘等四大創新業務。值得注意的是，阿里釘釘這次被單獨劃出來，與之前“云釘一體”時大不相同，甚至有消息稱阿里正計劃將“無招”（阿里釘釘之父）召回。未來，這些戰略級創新業務在組織上將以獨立子公司的方式運營，業務上將打破以往在集團內的定位限制，阿里將以3-5年為周期持續投入。財報顯示，本季度夸克DAU同比增超35%，閑魚DAU同比增超20%。

另外，夸克這邊也推出了夸克自研的大模型，繼續在搜索等領域探索，閑魚將作為生活方式平臺繼續發展，1688的電商業務也在走跟過去不同的路。總的來看，阿里對于創新業務給予了全新的定位。

其次，被拆分的阿里進一步形成了各自獨立的業務板塊，可以依據市場條件自主決定發展方向，具備了再創業的能力和條件。比如，過去的高德地圖與餓了么等業務，在本地生活服務領域有合作也有競爭，甚至跟支付寶的本地服務也有一定的重合，在集團之內會有一定的內耗。獨立發展之后，各自都可以各憑本事展開競爭，誰能夠做得好由市場說了算，完全從內耗中解放出來。

總的來看，在這個即將到來的新時代，阿里已經做好了重新出發、再度創業的準備，當下正是其重塑底層邏輯的開始。

劉曠

以禪道參悟互聯網、微信公眾號：liukuang110