黃金的下一步會是什么？
【摘要】
昨天的交易非常慷慨地為我們提供了線索，告訴我們什么價格行為是真實的，什么是虛假的，什么是可以預期的。
在我昨天的分析中，我寫道，短期價格走勢可能是混亂的，尤其是在黃金和外匯市場。我們在那里看到了最大的湍流。準確地說，我們還看到銀價的每日大幅波動和FCX的新低，因此該特定工具的空頭頭寸的利潤再次增加。
在進入今天分析的主要部分之前，先快速更新一下后者。
我們在3月8日做空了FCX，這提供了一個很好的切入點，因為該股在當天的第一部分走高，所以我們做空進入強勢——很容易建倉。
既然昨天的交易已經結束，我們(希望)睡了一個好覺(如果你沒有，這可能表明你的頭寸規模太大……)，而且(因為我們沒有人控制市場價格)我們可以做在投資和交易中唯一依賴于我們的事情：盡可能客觀地分析形勢。
讓我們從一般的股票市場開始。
在盤中大幅波動后，標準普爾500指數收盤時小幅下跌。這本身并不重要，但在股票剛剛完成的頭肩形態的背景下卻很重要。通過走高，然后最終小幅收低，確認了地層頸部以下的破裂。
這意味著股票的短期前景變得更加悲觀，這很可能確實是大規模中期下跌的第一部分。我在之前的旗艦文章《黃金交易警報》中所描述的與2008年的技術聯系，以及我昨天所做的基本面說明，都指向未來幾周和幾個月股市價值的下跌。
這對貴金屬行業有負面影響，因為近一年以來貴金屬一直與股市走勢一致。特別是，白銀和礦業股(尤其是初級礦業股)可能會受到股市下跌的影響。
在我們看美元指數之前，請考慮上圖中以黃金、白銀和黃金股(棕色)為特征的較低部分。請注意，雖然黃金和白銀明顯走高，但從這個角度來看，黃金股的價格波動幾乎不明顯。時機是一方面，但行業選擇是另一方面。
還記得我最近是如何描述基于美元指數與2021年年中的相似性而看到反彈的可能性(我們從中獲利的那一次)的嗎？
這種相似性似乎在某種程度上仍在繼續，但這一次似乎發生的速度更快了。
我用綠色矩形標記了當前的相似度。
在最初的反彈之后，美元指數修正到它的(藍色)50天移動平均線(大約)。在這次下跌過程中，RSI在初步反彈后跌破50水平。作為對上述情況的回應，黃金價格走高，超過了之前的高點。
回到2021年年中，與最初的反彈規模相比，金價的上漲并不顯著。這一次，最初的漲勢較小，第二次漲勢較大。沒關系——歷史本來就不應該完全重復，但它很可能是押韻的。事實上，它只是押韻。
接下來發生了什么？美元指數恢復上升趨勢，黃金暴跌，與美元指數的反彈相比，黃金的跌幅過大。因此，這一類比對金價的未來走勢有著非常不利的影響。
這不是黃金技術面上發生的唯一看跌事件。
黃金的成交量也很大，上一次出現這種交易量的上漲是在2022年的頂部。
還有，我一直在寫現在和前一年年中發生的事情的相似性，但似乎類比應該調整一下。2023年初的頂部似乎與2022年初的頂部相似，我們現在看到的實際上與2022年4月中旬看到的相似。
事實上，如果你考慮到黃金在2022年3月以及2023年2月和3月形成了雙底，這種聯系就變得更加清晰了。
那么，2022年4月份金價在大幅下跌近400美元之前反彈到多高呢?它反彈(幾乎)到61.8%的斐波納契回撤水平。
黃金昨天漲到多高了？略高于其61.8%的斐波納契回撤水平。在寫這些文字的時候，黃金期貨交易價格約為1906美元，這意味著它們已經回到了61.8%的斐波那契水平之下。回撤，從而使情況更類似于我們去年看到的。
如果這種類比繼續下去，黃金的下一步會是什么？衰退——一次強有力的衰退。
有人可能會說，一次大規模的下跌并不重要，就像一燕不成夏一樣。這話說得不錯，但是…
白銀非常清楚地表明了昨天的交易量有多重要。
幾乎在所有情況下，當白銀在同樣大的成交量上走高時(有四個這樣的例子)，它標志著一個主要的頂部。這包括2021年頂部(略高于30美元)和2022年頂部。還包括我們在2月初看到的今年的頂部。
它并不特別復雜，也不令人費解。在實踐中應用這些知識的困難在于不隨波逐流的能力，盡管這在情感層面上是困難的。
補救辦法很簡單：至少從市場的情緒化中休息一小會兒，至少暫時停止查看價格，做一些讓你放松的事情。散散步，和人聊聊天(但不要談論市場)、冥想或者做任何你知道最適合你的事情。
然后，一旦你站穩了腳跟，能夠以平靜的心態看待一切，包括市場，之后再看看圖表到底在說什么。
在我看來，根據我們在上面的圖表中看到的，銀價是在說“不要被這個愚弄了，我在表現出強勢之后就要下跌了，就像之前發生過很多次一樣——這個周期幾乎已經完成了，你還有時間做出反應，但時間不多了”。
金評媒JPM
JPM責任編輯
