在經歷了為期19天的閉店深度調改后，永輝超市信萬廣場店于6月19日上午9:30重新開業。經過胖東來團隊的改造，該超市原有單品下架了10841個，占比81.3%；新增了12581個單品，新增占比高達80%。調整后的商品結構與胖東來的商品結構相似度超過90%。

根據胖東來團隊的改造方案，永輝超市信萬廣場店的員工工資從原先的2500元/月提升至4500元/月，平均每日工作時間不超過8小時。此外，員工還將享受到增加的年休假福利，滿一年即可享受10天年休假，未來休假時間還將逐步增加。

（圖注：永輝超市鄭州信萬廣場店調改動員會現場 圖片來源：財聯社）

時間倒轉回2012年，彼時永輝超市帶著8%的凈利潤增速，將新店開到了胖東來的主戰場河南新鄉。這對于當時新鄉商貿頭部企業的胖東來而言，無疑是“貼臉開大”。

十二年過去，曾經的新鄉“大小胖”如今成為享譽全國的“零售標桿”；而布局全國的零售巨頭永輝超市，在一輪又一輪的市場洗牌中日漸式微。

正如那句名言，沒有永遠的敵人，只有永遠的利益。兩位昔日勁敵如今一笑泯恩仇。這究竟是曇花一現的短暫甜蜜，還是一段商業傳奇的開始，目前尚難定論。

內外夾擊
永輝深陷困局

于東來在永輝鄭州信萬廣場店調改動員會上指出，如今的永輝超市從公司高管到各個區域管理人員，以及基層工作人員都非常辛苦。

可惜這份辛苦卻沒有帶來公司業績的回報。永輝超市2021年虧損39.44億元，2022年虧損27.63億元，2023年虧損13.29億元，連續三年累計虧損超80億元。門店數量也從巔峰時1440家，減少為1000家，超30%門店被關停。

業績壓力也投射到資本層面。3月20日晚間，永輝超市公告稱，公司持股5.27%的股東京東旗下公司宿遷涵邦投資管理有限公司（以下簡稱“宿遷涵邦”），擬通過集中競價交易方式，減持所持有的公司股份不超過9075.03萬股，占公司總股本比例不超過1%。

（圖注：宿遷涵邦減持永輝超市股份 圖片來源：永輝超市公告）

今年以來，永輝超市的團隊也不太穩定，人事變動頻頻。

求取真經
擬用一年恢復健康

押寶胖東來，永輝超市的信心源自胖東來在商超運營模式方面的成功輸出。4月初，于東來率領高管團隊開始改造長沙步步高梅溪店。員工漲工資、門店改政策、商品換結構，在短短三天內該店銷售額便從原先的15萬元增至100萬以上，五一假期首日的銷售額更是高達240萬，翻了16倍。

整個5月份，步步高梅溪店平均日銷133.18萬元，日均客流1.16萬人；調改之前，此店平均日銷為15萬元，日均客流2000人。如此一番華麗轉身，看得同行永輝十分眼熱。

張軒松隨即攜十余位高管奔赴許昌，向于東來“求取真經”。次日，于東來宣布決定幫扶調改永輝超市。5月31日，永輝鄭州信萬廣場店正式閉店改造。

而于東來這邊，有了前面步步高的成功改造經驗，對于此次幫扶永輝，似乎胸有成竹。

巨頭的重癥
胖東來也難解

對于疾重已久的永輝來說，胖東來開出的“良方”，是否真的能讓這個曾經的零售巨頭藥到病除？

2017年，之后的3年，大潤發開始接受阿里的數字化新零售改造。之后的3年，作為數字化零售轉型的成功樣本，大潤發風光無兩。2020年大潤發母公司高鑫零售（06808.HK）市值一度高達1263億港元。然而好景不長，在低價電商、社區團購、會員制超市等零售新業態接連沖擊下，截至6月19日收盤，高鑫零售市值僅剩141.19億港元。市場上屢屢傳出阿里計劃清空高鑫零售股份，出售大潤發的傳聞。

阿里尚且如此，那么胖東來能行嗎？

這種改造模式，與山姆、盒馬等會員制超市，所使用的供應商合作貼牌模式如出一轍。究其根本，這種會員折扣制，線上線下一體式購物商超，最重要的一個共性，無外乎在確保價格優勢的同時保證高品質。價廉物美的背后是對供應鏈的高效管理。

這種模式在中國市場究竟可行么？失敗和成功的案例都有。失敗之如盒馬，商品價格偏高疊加供應鏈管理效率低，業績已出現降溫趨勢。而成功之如山姆，嚴苛的選品體系與供應鏈優勢雙重托舉，在中國市場實現了超800億年銷售額。

短期來看，胖東來火爆社交平臺的產品如DL精釀、DL洗衣液等，確實可以提升永輝超市的銷量。但長遠來看，胖東來“小而美”的產品供應鏈模式，在離開“區域性”主戰場后，是否還能守住價格優勢這條護城河，還需要經手時間的考驗。