AI浪潮洶涌澎湃，英偉達憑借技術實力榮登萬億美元市值的高峰。與此同時，另一家科技巨頭戴爾(DELL.US)也備受矚目。

戴爾，也在這場AI熱潮中嶄露頭角，其市值在過去12個月激增兩倍多，成為AI技術繁榮的受益者。

雖然戴爾最新季報顯示，利潤下滑及AI服務器訂單無大突破致股價跌20%，但摩根士丹利分析師Erik Woodring稱，戴爾股價5月已漲39%創歷史新高，此次回撤是獲利回調，戴爾仍有上漲潛力。

40歲的戴爾，在AI時期再次翻紅，算是挺過了“35歲危機”。

談及戴爾公司，新一代年輕人如95后或00后，或許知之甚少。對于眾多80后而言，戴爾無疑是他們熟知的PC品牌。

戴爾公司由邁克爾·戴爾在1984年創立，19歲的他因熱愛電腦而退學創業，僅用1000美元作為啟動資金。

得益于PC行業繁榮和獨特的直銷模式，戴爾公司迅速崛起。兩年后，公司年收入已高達6000萬美元；1988年在納斯達克上市，市值高達8500萬美元。

不得不說，戴爾最引人矚目的是直銷模式。通過直接向消費者銷售產品，戴爾成功繞過了傳統的分銷商和零售商環節，從而降低成本，提高了效率。這種直銷模式不僅讓戴爾快速響應市場，還使其更精準地把握消費者需求，提供更個性化、定制化的產品。

而直銷模式的成功離不開戴爾對供應鏈管理的精準把控，與全球頂級供應商緊密合作，確保零部件供應充足、質量可靠。

2001年，戴爾公司成為全球PC市場的領頭羊，超越了昔日的巨頭康柏。

然而，在創始人功成身退后，戴爾公司面臨惠普、聯想等強勁對手挑戰，業績逐漸下滑。正當危難之際，邁克爾·戴爾2017年重返公司擔任CEO，但PC市場的競爭格局已發生變化，直銷和電子商務模式被其他廠商廣泛應用，過度競爭的壓力導致戴爾電腦業務的利潤大幅下降。

在電腦業務走下坡路的背景下，戴爾選擇了戰略轉型。

整個社會已進入一個由個人生成數據、企業運用數據的良性循環。如今，企業在一年內處理的數據量已超過過去十年總和。

基于這一競爭態勢，戴爾在2010年開始關注企業級市場。

相比個人PC，雖然為企業提供產品具有較高的利潤率，但做了多年硬件組裝的戴爾核心競爭力在供應鏈管理，切換賽道無異于革命。于是戴爾選擇了另一種方式——拿來主義，買買買！戴爾開始啟動并購轉型之路。

2010年，戴爾公司進行多起并購，先后收購云計算解決方案廠商Boomi、虛擬化存儲廠商Compellent、安全服務廠商Secure works、網絡設備公司Force 10 networks等。此外，戴爾斥資14億美元收購儲器制造商EqualLogic，以及39億美元收購IT服務供應商佩羅系統公司(PerotSystems)。

2010年到2013年，戴爾公司在企業級市場并購的企業超過20多家。但是這些收購帶來的營收，并不足以彌補占大頭的PC業務下降，資本市場對公司轉型也不買單，股價大幅下挫。

迫于業績壓力，戴爾決定私有化。2013年10月29日，戴爾成功私有化，由邁克爾·戴爾和銀湖基金掌控。令業界驚訝的是，私有化后戴爾公司并未停滯不前。2016年，它成功完成一項里程碑式并購，斥資670億美元收購數據存儲巨頭EMC及其軟件子公司VMware。

這一交易讓戴爾轉型為一家領先的數據基礎設施提供商，為企業客戶提供全面的服務器、存儲、網絡及定制化解決方案。

近期，戴爾公司宣布將發布多款AI PC，以及跟英偉達展開合作，幫助企業打造“人工智能工廠”。

戴爾的業務架構主要由兩大支柱構成：客戶解決方案集團（CSG）和基礎設施解決方案集團（ISG）。CSG專注于個人電腦（PC）領域，其收入細分為商業客戶和消費者兩大板塊；而ISG則涵蓋服務器與網絡以及存儲兩大領域。

最近的第一財季，ISG營收顯著增長，同比增長22%，達到92億美元，這一數字超出市場預期值90.6億美元。在這之中，服務器與網絡領域的營收增長尤為亮眼，同比增長42%，達到55億美元，創下歷史新高。而存儲收入穩定在38億美元。

公司表示，這一業績主要得益于人工智能優化后的服務器與傳統服務器需求的雙重強勁增長。

美國銀行證券分析師Wamsi Mohan對戴爾的前景給予高度認可，將其目標價大幅上調至180美元，并維持“買入”評級。

不久前，戴爾推出五款新型的人工智能個人電腦（AI PC）、AI服務器、全閃存文件存儲和網絡架構。此外，戴爾還宣布與英偉達加深合作，通過Dell AI Factory為企業構建超大規模的端到端系統。

基于這些積極舉措，美國銀行認為，AI產品組合拓展，市場對人工智能服務器的強勁需求、IBM大型機更新帶來的存儲需求增長，以及個人電腦在AI技術助力下的換機周期，都將有力地推動戴爾在2025年實現持續增長。